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SMM4月12日訊：昨日黑色系期貨在經(jīng)歷了下跌之后迎來了小幅修復(fù)反彈，今日維持弱勢震蕩行情，A股市場的鋼鐵行業(yè)今日上午迎來了兩連陽。鋼鐵行業(yè)板塊在4月11日以0.71%的漲幅報收之后，今日早盤再次上漲，截至10:16，鋼鐵板塊漲幅為1.16%，鞍鋼股份以5.5%的漲幅領(lǐng)漲。柳鋼股份、盛德鑫泰、安寧股份、新興鑄管等均漲超3%。新鋼股份、馬鋼股份以及本鋼板材亦漲幅居前。不過，黑色系期貨在經(jīng)歷了隔夜的全線飄紅之后，臨近午盤，部分黑色系期貨的反彈幅度有收窄的趨勢。截至10:59，螺紋、熱卷的漲幅均在0.2%左右。SMM預(yù)計4月建材產(chǎn)量或高位持穩(wěn)運行，需求端，本周終端施工節(jié)奏正常，需求有修復(fù)機會，短線鋼價有望迎來小幅反彈機會。
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消息面
國家發(fā)改委價格成本調(diào)查中心消息，為深入了解“雙碳”目標(biāo)下我國鋼鐵行業(yè)實施碳減排的成本費用情況，并就面臨的成本挑戰(zhàn)等相關(guān)問題聽取意見及建議，為鋼鐵行業(yè)綠色、低碳發(fā)展研究提供參考，2023年4月4日，國家發(fā)展改革委價格成本調(diào)查中心赴河鋼集團(tuán)石鋼公司開展調(diào)研。河北省發(fā)展改革委、冶金工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心及中心綜合信息處有關(guān)同志參與此次調(diào)研。
冶金工業(yè)信息標(biāo)準(zhǔn)研究院發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年3月份，中國鋼鐵運營景氣指數(shù)（SOPI）為73.1點，環(huán)比增長2.1點，處于較為景氣區(qū)間，評級：A-。2023年以來，SOPI連續(xù)三個月上漲，顯示鋼鐵總體運營情況持續(xù)向好。今年2月份SOPI增速放緩之后，3月份SOPI增速并未明顯提高。預(yù)計4月份SOPI為“較為景氣”，評級為A。
中鋼協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)，3月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2486.8萬噸、生鐵2206.37萬噸、鋼材2492.31萬噸。其中粗鋼日產(chǎn)226.07萬噸，環(huán)比增長0.34%；生鐵日產(chǎn)200.58萬噸，環(huán)比增長2.08%；鋼材日產(chǎn)226.57萬噸，環(huán)比增長6.01%。據(jù)此估算，本旬全國日產(chǎn)粗鋼274.08萬噸、環(huán)比增長0.22%，日產(chǎn)生鐵245.08萬噸、環(huán)比增長1.54%，日產(chǎn)鋼材386.98萬噸、環(huán)比增長3.72%。
華菱鋼鐵在業(yè)績說明會表示，鋼鐵行業(yè)從供給端看，2023年在碳達(dá)峰碳中和的大背景下，政策壓產(chǎn)大概率仍會持續(xù)，預(yù)計今年總供給量不高于2022年。從需求端看，全球制造業(yè)步入下行周期，外需低迷對外向型企業(yè)會有負(fù)面影響，但國內(nèi)提振內(nèi)需，房地產(chǎn)底部邊際改善、基建繼續(xù)發(fā)力，預(yù)計2023年用鋼需求整體較2022下半年底部會有所提升，期待鋼價企穩(wěn)回升。公司將積極響應(yīng)國家號召，依法合規(guī)組織生產(chǎn)，并根據(jù)下游訂單需求和盈利情況來調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。
首鋼股份披露3月生產(chǎn)經(jīng)營快報，公司重點產(chǎn)品當(dāng)月產(chǎn)量同比均提升，電工鋼當(dāng)月產(chǎn)量保持同比較大幅度增長。3月新能源汽車用電工鋼銷量同比增長約57%。3月汽車板鋁硅鍍層產(chǎn)品同比增長約157%，GA產(chǎn)品同比增長約76%。公司預(yù)判，近期國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能利用率有所回升，鋼鐵下游采購偏向謹(jǐn)慎，預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)鋼材市場價格弱勢震蕩運行。
現(xiàn)貨市場調(diào)研及后市分析
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螺紋方面：供應(yīng)端，據(jù)SMM調(diào)研，本周電爐鋼材虧損加劇，生產(chǎn)積極性持續(xù)轉(zhuǎn)弱，建材產(chǎn)量或穩(wěn)中小降：需求端，日內(nèi)鋼價有企穩(wěn)反彈趨路，終端采購有所增加，市場交投氛圍明顯轉(zhuǎn)好，建材總體需求尚可。后續(xù)來看，3月社會融資規(guī)模增量符合市場預(yù)期，短期宏觀面擾動較少，基本面來看，SMM排產(chǎn)調(diào)研顯示，4月長流程鋼廠螺紋計劃產(chǎn)量仍有2.83%的增幅，電爐鋼廠因利潤虧損開始自主減產(chǎn)，SMM預(yù)計4月建材產(chǎn)量或高位持穩(wěn)運行，需求端，本周終端施工節(jié)奏正常，需求有修復(fù)機會，短線鋼價有望迎來小幅反彈機會，建議逢高出貨為主。
熱卷方面：供應(yīng)端，據(jù)SMM最新跟蹤顯示，39家熱軋板卷主流鋼廠4月熱軋商品材計劃量總計1500.5萬噸，較3月環(huán)比增幅7.39%，供應(yīng)端有增量預(yù)期。焦炭市場二輪提降已落地，鐵礦石也面臨鐵水見頂局面，熱卷成本支撐進(jìn)一步下移。SMM認(rèn)為，綜合來看，熱卷價格短期在消費邊際走弱及成本下移的驅(qū)動下，或?qū)⒕S持弱勢震蕩運行的格局，后續(xù)可關(guān)注表需及成交數(shù)據(jù)，可能存在小幅修復(fù)空間。
機構(gòu)觀點
中信建投研報表示，我們預(yù)計2023Q2鋼廠盈利狀況或有轉(zhuǎn)機，一是原料強預(yù)期正在扭轉(zhuǎn)，成本下移提升鋼廠盈利能力。二是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面正在擴(kuò)大，內(nèi)生動能逐步增強。三是低基數(shù)效應(yīng)下，利潤同比讀數(shù)將有明顯回升。總體而言，當(dāng)前行業(yè)處于盈利和估值底部，向上修復(fù)空間較大。
民生證券研報認(rèn)為，鋼材產(chǎn)量維持低位，庫存持續(xù)去化，疊加鐵礦等原材料價格走勢相對弱于成材，鋼廠利潤有望修復(fù)。短期基本面上，上周螺紋鋼表觀消費邊際走弱，熱卷表觀消費小幅回暖，而鋼材產(chǎn)量整體仍維持低位，鋼材廠庫、社庫繼續(xù)降庫。整體看，3月PMI雖然有所回落，但仍處于歷年同期較高水平，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在持續(xù)。伴隨穩(wěn)增長政策持續(xù)推進(jìn)，提振鋼材消費預(yù)期，“金三銀四”傳統(tǒng)消費旺季到來，鋼材庫存持續(xù)去化，基本面有望好轉(zhuǎn)，疊加鐵礦石等原材料走勢相對弱于成材，鋼廠利潤有望修復(fù)。
西南證券的研報表示，據(jù)中鋼協(xié)，3月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)225.31萬噸，環(huán)比增長4.71%。原料端，焦炭首輪提降落地，鋼廠成本下移。鋼材廠庫持續(xù)下降。短期來看，雨水天氣對施工端影響減弱，建材需求有修復(fù)預(yù)期，但鐵水逐漸見頂，爐料需求持續(xù)增加空間有限，成本重心下移，預(yù)計鋼價將震蕩運行。
華福證券周報稱，上周高爐開工率上升，電爐開工率下降。普鋼：供給方面，五大鋼材產(chǎn)量繼續(xù)上升，增幅收窄。需求方面，上周鋼材表觀消費邊際走弱，但目前仍處于傳統(tǒng)需求旺季中，下游基建仍在持續(xù)發(fā)力，3月地產(chǎn)銷售收入同比提升，部分?jǐn)?shù)據(jù)周環(huán)比向好，需求有望修復(fù)。庫存方面，上周廠庫和社庫繼續(xù)下降，但降幅收窄。利潤方面，原輔材料價格整體下降，但鋼材價格受到需求向弱影響回調(diào)，螺紋鋼利潤有所下降。第一季度經(jīng)濟(jì)仍在修復(fù)階段，中國銀行預(yù)計第二季度GDP增速為7.6%，或?qū)⒊蔀楸灸甓茸罡唿c，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)政策形成效應(yīng)，鋼材基本面有望持續(xù)改善。特鋼：家電領(lǐng)域復(fù)蘇加快，空調(diào)內(nèi)外銷4月排產(chǎn)均同比高增；船舶行業(yè)新接訂單和手持訂單量同比大幅增長；汽車行業(yè)降價促銷帶動汽車需求向好。在當(dāng)前能源自主可控、新型能源體系加快規(guī)劃建設(shè)的背景下，煤電與核電機組建設(shè)相關(guān)特鋼和加工標(biāo)的有望顯著受益。
廣發(fā)期貨研報表示，4月10日雙焦跌幅明顯影響鋼材下跌，鐵礦石相對偏強。在表需連續(xù)轉(zhuǎn)弱情況下，市場提前打壓鋼廠利潤，倒逼鋼廠減產(chǎn)降估值。近期地產(chǎn)銷售季節(jié)性下滑，以及水泥出庫下滑，市場對二季度需求的擔(dān)憂再起。在需求邊際無增量的情況下，預(yù)計價格維持偏弱走勢。目前電爐已經(jīng)虧損，但廢鋼跟跌難言支撐。遠(yuǎn)月原料貼水較大已經(jīng)計價減產(chǎn)預(yù)期，10月合約關(guān)注3800一線成本支撐?！伏c擊查看詳情
中信建投期貨研報表示：現(xiàn)貨市場華東市場跌幅較大，上海市場跌幅超過60元。其他品種方面，唐山帶鋼、鋼坯現(xiàn)貨資源價格跌幅都達(dá)到甚至超過70元。政策層面，今年傳言的調(diào)控仍沒有正式文件出來，市場普遍預(yù)測政策調(diào)控概率依舊較小。產(chǎn)業(yè)層面，本周熱卷表需有可能見頂，產(chǎn)量創(chuàng)出新高的情況下，去庫節(jié)奏放緩。夜盤鋼價沒有止跌跡象，原因在于雙焦大幅下跌，引發(fā)原料到成材的負(fù)反饋成本端，今年3月份以來的煤炭進(jìn)口量大幅增加，港口煤炭價格同比下跌20%左右，焦炭第二輪提降落地，拉低鋼材的估值。展望后市，鋼價將繼續(xù)弱勢調(diào)整，4月需求復(fù)蘇強弱將決定鋼材反彈位置?！伏c擊查看詳情
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