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五大白酒上半年凈賺近750億元,中高端營收占比進(jìn)一步增長

五家白酒巨頭半年報(bào)收官,貴州茅臺(tái)、五糧液業(yè)績?nèi)赃b遙領(lǐng)先,洋河股份保住行業(yè)第三,山西汾酒加速追趕,瀘州老窖依然發(fā)揮穩(wěn)健。

截至8月28日,貴州茅臺(tái)(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、山西汾酒(600809.SH)及瀘州老窖(000568.SZ)分別披露完2023年半年報(bào)。今年上半年,五大上市白酒企業(yè)營收、凈利潤均創(chuàng)歷史新高,營收總額共計(jì)1705.59億元,合計(jì)凈賺747.36億元。


(相關(guān)資料圖)

其中,洋河股份在半年報(bào)中提及,目前我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù),但經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力還需加強(qiáng),白酒消費(fèi)與宏觀經(jīng)濟(jì)具有強(qiáng)相關(guān)性,給白酒行業(yè)發(fā)展帶來較大不確定性。白酒行業(yè)正步入加速競爭階段,產(chǎn)區(qū)間、企業(yè)間及品牌間的競爭更加激烈,對(duì)酒企的市場經(jīng)營能力提出更高要求。

29日收盤,貴州茅臺(tái)收漲0.89%,報(bào)收1851.33元;五糧液收漲1.21%,報(bào)收159.4元;洋河股份收漲0.57%,報(bào)收136.35元;瀘州老窖收漲2.44%,報(bào)收233.85元;山西汾酒收漲3.31%,報(bào)收242.79元。

五家酒企上半年?duì)I收凈利創(chuàng)新高,五糧液、洋河增速業(yè)績?cè)鏊俜啪?/b>

具體來看,上半年貴州茅臺(tái)營收、凈利潤仍穩(wěn)居首位,五糧液位列第二。其中,茅臺(tái)凈利潤為五糧液的一倍多。

據(jù)貴州茅臺(tái)半年報(bào)顯示,今年上半年,貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營收為695.76億元,同比增長20.76%;歸母凈利潤約為359.8億元,同比增長20.76%。多家機(jī)構(gòu)近期稱,貴州茅臺(tái)有望實(shí)現(xiàn)年度營收增長目標(biāo)。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,貴州茅臺(tái)近20年來業(yè)績?cè)鲩L率趨于平穩(wěn)。

據(jù)五糧液半年報(bào)顯示,今年上半年,五糧液實(shí)現(xiàn)營收455.06億元,同比增長10.39%;歸母凈利潤約為170.37億元,同比增長12.83%。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,五糧液營收和凈利增速近三年來逐年放緩,今年上半年增速在五家酒企中墊底。

洋河股份、山西汾酒及瀘州老窖上半年的座次爭奪戰(zhàn)加劇。山西汾酒凈利潤墊底,但增速為五家之首,達(dá)35%。瀘州老窖營收最低,但增速最高,達(dá)25.11%,凈利潤增速排名第二,僅次于山西汾酒,同比增幅達(dá)28.17%。

今年上半年,瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營收145.93億元,同比增長25.11%;凈利潤約為70.90億元,同比增長28.17%。山西汾酒實(shí)現(xiàn)營收約190.11億元,同比增長23.98%;凈利潤約為67.67億元,同比增長35%。自2021年起,山西汾酒業(yè)績迅猛增長,營收均破百億元,與此同時(shí)也面臨著增速逐年放緩的挑戰(zhàn)。

今年上半年,洋河股份實(shí)現(xiàn)營收218.73億元,同比增長15.68%;歸母凈利潤為78.62億元,同比增長14.06%。對(duì)比之下,洋河股份今年上半年的營收與凈利潤雖高于山西汾酒和瀘州老窖,但增速落在了后頭。值得注意的是,洋河股份在2021年才扭轉(zhuǎn)營收連續(xù)兩年下滑的頹勢(shì),今年上半年?duì)I收和凈利潤增速再次同比下滑。

洋河股份近年來業(yè)績情況。來源于wind

合同負(fù)債均大幅下降,中高端產(chǎn)品比重普遍同比提升

合同負(fù)債在一定程度上代表了企業(yè)未來取得營收的能力,今年上半年五家酒企的合同負(fù)債均有所下降。

具體來看,貴州茅臺(tái)釋放了約81億元的合同負(fù)債。今年上半年末合同負(fù)債有73.34億元,較去年年底的154.72億元下降52.60%,貴州茅臺(tái)解釋稱,主要是經(jīng)銷商預(yù)付貨款減少。其他流動(dòng)負(fù)債為9.07億元,較去年底下降54.17%,原因主要是經(jīng)銷商預(yù)付貨款減少,待轉(zhuǎn)銷項(xiàng)稅相應(yīng)減少。

截至今年上半年末,五糧液釋放了約87億元合同負(fù)債,從去年底的123.79億元,減少至今年上半年的36.49億元。洋河股份釋放了約84億元的合同負(fù)債,從今年年初的137.42億元降至上半年末的53.23億元,對(duì)此,洋河股份解釋稱,原因主要是上年末預(yù)收經(jīng)銷商貨款本期發(fā)貨符合收入確認(rèn)條件結(jié)轉(zhuǎn)收入。

山西汾酒釋放了約11億元的合同負(fù)債,從去年年末的69.08億元減少至今年上半年末的57.53億元。瀘州老窖在今年上半年釋放了約6.32億元的合同負(fù)債,從今年年初的25.66億元減少至上半年末的19.34億元,同比下降1.85%。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面,五大酒企除貴州茅臺(tái)外,中高端產(chǎn)品比重均同比有所提升。

據(jù)貴州茅臺(tái)2023年半年度報(bào)告披露,按產(chǎn)品檔次來分,茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)收入592.79億元,同比增長18.64%,占比85.2%,該比例同比下降超1個(gè)百分點(diǎn)。系列酒實(shí)現(xiàn)收入100.74億元,同比增長32.58%,占比14.48%。

貴州茅臺(tái)今年上半年銷售情況

在五糧液上半年的營業(yè)收入中,五糧液產(chǎn)品占比為83.98%,去年同期該比例為83.02%。上半年實(shí)現(xiàn)營收約為351.79億元,同比增長10.03%,毛利率為86.8%,同比增長0.42%;其他酒產(chǎn)品(包括五糧濃香酒、果酒、露酒、生態(tài)酒等酒產(chǎn)品)的營業(yè)收入約為67.13億元,同比增長2.65%。

五糧液今年上半年產(chǎn)品情況

山西汾酒繼續(xù)積極推行大單品策略,今年上半年,山西汾酒中高價(jià)酒類銷售收入為139.95億元,占總營收比例73.62%,較去年全年增加超1個(gè)百分點(diǎn),中高端青花汾酒系列產(chǎn)品收入占比達(dá)45%以上。其他酒類銷售收入為48.94億元。

山西汾酒今年上半年銷售情況

這也承接了山西汾酒2022年發(fā)力打造大單品的成效。2022年,山西汾酒中高價(jià)酒類的營收達(dá)189億元,同比增長39%;其他酒類營收約為71億元,同比增加14%,中高價(jià)酒類占比超72%,其中,青花汾酒系列銷售額已破百億元,同比增長六成。山西汾酒中高價(jià)酒類的毛利率微增0.02%至83.98%。

瀘州老窖今年上半年在高端與大眾等市場繼續(xù)發(fā)力,改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升公司盈利能力。以“國窖1573”等產(chǎn)品為代表的中高檔酒類的營收約為129.90億元,同比增長25.24%,毛利率增加2.12%至92.49%,占營收比重約89.02%,去年同期該比例為88.92%;其他酒類的營收約為15.21億元,同比增長約29.23%,毛利率增超5個(gè)百分點(diǎn)至54.36%。

瀘州老窖今年上半年銷售情況

今年上半年,洋河股份的中高端酒營收約為190.51億元,同比增加17.60%,占收入比重近88.79%,去年同期該比例為87.49%;普通酒的營收約24.06億元,同比增長近3.08%。

洋河股份今年上半年銷售情況

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