9月7日收盤，倍輕松股價(jià)報(bào)32.50元，跌2.34%，總市值27.93億元。近一年來看，倍輕松股價(jià)有20%以上的漲幅，不過上市以來整體跌幅較大。
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2021年7月15日，倍輕松在科創(chuàng)板上市，上市首日引發(fā)資金追捧，盤中創(chuàng)下131.78元的歷史高點(diǎn)，收盤漲幅343%。2022年9月創(chuàng)下24.05元低點(diǎn)，近一年股價(jià)回升。
倍輕松如此股價(jià)表現(xiàn)，業(yè)績數(shù)據(jù)如何？
上市當(dāng)年的2021年，倍輕松營收凈利潤雙增長，2022年?duì)I收下降24%，凈利潤虧損1.24元。
2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入5.99億元，同比增長30.70%；歸母凈利潤虧損2534.65萬元，上年同期虧損3545.81萬元。
一年半時(shí)間，倍輕松合計(jì)虧損1.49億元。在半年報(bào)發(fā)布后，多家券商發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)倍輕松業(yè)績，其中有券商認(rèn)為倍輕松2023全年將扭虧為盈，并預(yù)測全年凈利潤數(shù)據(jù)。
倍輕松為什么業(yè)績變臉？券商分析師又為什么看好倍輕松業(yè)績表現(xiàn)？倍輕松的業(yè)績表現(xiàn)，關(guān)系著股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的考核目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，券商預(yù)測的凈利潤數(shù)據(jù)和考核目標(biāo)數(shù)據(jù)差距多大？
半年報(bào)顯示，倍輕松主要從事智能便攜按摩器的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。主要經(jīng)營自主品牌“breo”與“倍輕松”系列產(chǎn)品，同時(shí)為其他知名品牌企業(yè)提供ODM定制產(chǎn)品。
倍輕松還表示，公司是國內(nèi)智能便攜按摩器領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，是國內(nèi)眼部按摩器、頭部按摩器、環(huán)繞式頸部按摩器、智能艾灸盒等產(chǎn)品品類的開創(chuàng)者。
正是因?yàn)楸遁p松的行業(yè)領(lǐng)軍地位，公司又是科創(chuàng)板“健康智能硬件第一股”，倍輕松上市受到資金追捧，上市首日股價(jià)即有數(shù)倍漲幅。
倍輕松上市之后發(fā)布的首份年報(bào)，即2021年報(bào)，也延續(xù)增長走勢。根據(jù)同花順，2017年至2021年，倍輕松營收凈利潤均是雙位數(shù)增長，其中2021年?duì)I收漲幅43.93%，是數(shù)年中的最大漲幅。
然而到了2022年，倍輕松的營收和凈利潤數(shù)據(jù)畫風(fēng)變了。這一年，公司營收下滑24%，凈利潤虧損1.24億元，而上年同期盈利9186.19萬元。
對(duì)于業(yè)績變化，倍輕松在業(yè)績預(yù)告中表示，受地緣危機(jī)沖突以及宏觀濟(jì)形勢波動(dòng)等因素的綜合影響，公司總體營業(yè)收入有所下滑；同時(shí)，截至2022年底，公司線下直營門店超過160家，相關(guān)租金以及員工薪酬支出較為剛性，使得公司銷售費(fèi)用支出較多。
此后，倍輕松還發(fā)布了業(yè)績快報(bào)暨業(yè)績預(yù)告更正公告，其中提到，補(bǔ)充確認(rèn)信用減值損失約302萬；補(bǔ)充確認(rèn)存貨跌價(jià)損失470萬；以權(quán)益法核算確認(rèn)投資損失，影響金額約407萬。
2022年?duì)I收凈利潤下滑的倍輕松，沒有達(dá)到股權(quán)激勵(lì)草案中的業(yè)績目標(biāo)。
2022年4月，倍輕松發(fā)布限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），公告顯示，2022-2024 考核以2021年為基數(shù)，營收利潤同時(shí)增長30%、69%、119%。有券商對(duì)此點(diǎn)評(píng)，較高的增速目標(biāo)彰顯了公司發(fā)展的長期信心。
在2022年?duì)I收凈利潤考核不達(dá)標(biāo)的情況下，2023年5月，倍輕松調(diào)整了股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)，公司層面業(yè)績考核指標(biāo)：
100%歸屬，2023年?duì)I收需達(dá)到15.47億元且凈利潤達(dá)到1.19億元，2024年?duì)I收和凈利潤同比增長均超過35%。
75%歸屬，2023年?duì)I收需達(dá)到14.28億元且凈利潤達(dá)到1.1億元，2024年?duì)I收和凈利潤同比增長均超過25%。
50%歸屬，2023年?duì)I收需達(dá)到13.09億元或凈利潤達(dá)到0.92億元，2024年?duì)I收和凈利潤同比增長均超過15%。
對(duì)于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的調(diào)整，信達(dá)證券分析師認(rèn)為，2022年公司經(jīng)營受到較大影響，盡管2023年消費(fèi)需求逐漸改善，但公司尚未完全恢復(fù)。公司發(fā)布新的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃更具有可操作性，有利于切實(shí)地激發(fā)核心人才和管理層的工作積極性。
2023年以來，倍輕松業(yè)績情況如何？
根據(jù)8月30日披露的上半年度報(bào)告，倍輕松實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入5.99億元，同比增長30.70%；歸母凈利潤虧損2534.65萬元。
對(duì)于營業(yè)收入變動(dòng)原因，倍輕松表示，主要系新品上市，新渠道銷售爆發(fā)性增長，同時(shí)直營店銷售有所恢復(fù)，產(chǎn)品銷售收入增加所致。凈利潤虧損原因未詳細(xì)說明。
半年報(bào)發(fā)布后，多家券商發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)，比如國信證券分析師認(rèn)為，倍輕松抖音渠道快速放量，盈利有望筑底回升。預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤0.5/1.0/1.5 億， 維持“ 買入”評(píng)級(jí)。
德邦證券認(rèn)為，倍輕松二季度收入顯著改善，靜待利潤釋放，預(yù)計(jì)2023-2025 年公司歸母凈利潤分別為0.42、0.99、1.33億元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
從兩家券商分析師給出的預(yù)測來看，他們預(yù)測倍輕松2023年凈利潤在5000萬元左右，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但這個(gè)數(shù)據(jù)距離股權(quán)激勵(lì)考核目標(biāo)中的凈利潤最低數(shù)值9200萬元還有不小的距離。
根據(jù)股權(quán)激勵(lì)方案，2023年?duì)I收達(dá)到13.09億元，也可實(shí)現(xiàn)考核目標(biāo)，倍輕松上半年的營業(yè)總收入是5.99億元，下半年若想達(dá)到考核目標(biāo)，仍有不小的挑戰(zhàn)。
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