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本期投資提示：
7 月26 日大眾官方宣布向小鵬汽車(chē)增資約7 億美元（約合人民幣50 億元），以每ADS 15 美元的價(jià)格收購(gòu)小鵬汽車(chē)約4.99%的股權(quán)。交易完成后，大眾汽車(chē)集團(tuán)將獲得一個(gè)小鵬汽車(chē)董事會(huì)觀察員席位。據(jù)悉，這次合作也是跨國(guó)車(chē)企首次增資國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力。大眾汽車(chē)品牌還將與小鵬達(dá)成技術(shù)框架協(xié)議。在合作初期階段，雙方計(jì)劃面向中國(guó)的中型車(chē)市場(chǎng)，共同開(kāi)發(fā)兩款大眾汽車(chē)品牌的電動(dòng)車(chē)型。這兩款專(zhuān)屬于中國(guó)市場(chǎng)的新車(chē)將補(bǔ)充MEB 平臺(tái)的產(chǎn)品組合，計(jì)劃于2026 年上市。
這是中國(guó)智能電動(dòng)車(chē)的一次重大里程碑事件，是中國(guó)造車(chē)能力被國(guó)際傳統(tǒng)頭部車(chē)企認(rèn)可的重要標(biāo)志。中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力及天花板值得被重估！競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的認(rèn)可才是對(duì)中國(guó)智能電動(dòng)車(chē)產(chǎn)品力最大的肯定。對(duì)于此前在智能電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域深耕投入的整車(chē)及核心零部件企業(yè)，應(yīng)該報(bào)以更為樂(lè)觀的預(yù)期，相信他們一定能在全球化的舞臺(tái)上走出來(lái)。
投資分析意見(jiàn)：我們首先看好小鵬汽車(chē)，這次合作是對(duì)其產(chǎn)品力的有利認(rèn)可，也將大幅增強(qiáng)其品牌形象及影響力。其次，我們看好眾多優(yōu)秀的中國(guó)造車(chē)企業(yè)，包括蔚來(lái)、上汽、吉利、比亞迪、長(zhǎng)安等。而相關(guān)電動(dòng)智能化供應(yīng)鏈包括德賽西威、科博達(dá)、經(jīng)緯恒潤(rùn)、均勝電子、欣銳科技、威邁斯等也值得關(guān)注。
核心風(fēng)險(xiǎn)：部分環(huán)節(jié)供應(yīng)鏈安全風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)終端銷(xiāo)量復(fù)蘇不及預(yù)期、原材料漲價(jià)超預(yù)期。
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