6月29日晚間，英飛拓（）披露了股東減持公告。未來6個(gè)月內(nèi)，股東將合計(jì)減持公司股份不超過6000萬股，即不超過公司總股本的%，如按照英飛拓29日收盤價(jià)元/股計(jì)算，本次減持計(jì)劃或可套現(xiàn)超5億元。公告顯示，本次減持會將所得資金全部借給上市公司。
同時(shí)，記者注意到，6月28日，英飛拓還公告表示，公司擬籌劃出售所持有的全資子公司英飛拓（杭州）信息系統(tǒng)技術(shù)有限公司（下稱“英飛拓系統(tǒng)”）控制權(quán)，并會以自有資產(chǎn)抵押向銀行申請授信。
英飛拓近期種種舉動，不免讓投資者懷疑公司目前現(xiàn)金流是否處于緊張狀態(tài)。據(jù)記者梳理，英飛拓已連續(xù)兩年虧損且一季度未改善，更值得關(guān)注的是，2022年報(bào)顯示公司負(fù)債率高達(dá)%，公司面臨著資金周轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
【資料圖】
對此，職業(yè)投資人程宇對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“公司出售子公司、抵押資產(chǎn)等行為確實(shí)可能與現(xiàn)金流緊張有關(guān)。一方面，公司主營業(yè)務(wù)虧損需要補(bǔ)充現(xiàn)金流；另一方面，公司負(fù)債率太高又限制了企業(yè)融資能力，而以自有自用房產(chǎn)做抵押，說明了公司可用于融資的高質(zhì)量資產(chǎn)不多?！?/p>
對此，《華夏時(shí)報(bào)》記者于6月28日致函英飛拓，但截至發(fā)稿并未收到公司回復(fù)。
賣子、抵押資產(chǎn)、股東減持套現(xiàn)尋出路
在股東減持股份預(yù)披露公告中顯示，公司持股5%以上股東、公司董事長、聯(lián)席總經(jīng)理劉肇懷及其一致行動人JHL INFINITE LLC擬在未來6個(gè)月內(nèi)，合計(jì)減持公司股份不超過6000萬股，即不超過公司總股本的%。
本次減持會將所得資金全部借給上市公司，用于日常生產(chǎn)運(yùn)營、項(xiàng)目交付、債務(wù)償還等用途。如按照英飛拓29日收盤價(jià)元/股計(jì)算，本次減持計(jì)劃或可套現(xiàn)超5億元。
這是繼昆侖萬維后，又一股東減持套現(xiàn)再借給上市公司的案例。
同時(shí)，6月28日，英飛拓還公告表示，公司擬籌劃出售所持有的全資子公司英飛拓系統(tǒng)的控制權(quán)，并會以自有資產(chǎn)抵押向銀行申請授信。
對于出售子公司的原因，英飛拓在公告中表示，是為順應(yīng)公司發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步整合公司資源，優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。目前該事項(xiàng)尚處于籌劃階段，交易方式、交易對方、交易價(jià)格等尚未確定，待相關(guān)事項(xiàng)確定后，公司將按規(guī)定履行相應(yīng)的審批程序。擬定交易能否達(dá)成尚存在不確定性。
據(jù)悉，英飛拓子公司英飛拓系統(tǒng)是一家集科、產(chǎn)、貿(mào)為一體的物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域視頻感知技術(shù)應(yīng)用的專業(yè)化公司，主要立足于智慧城市建設(shè)，提供智慧城市、智慧交通、智慧監(jiān)管、智慧邊防產(chǎn)品和系統(tǒng)技術(shù)解決方案。而英飛拓是智慧城市、智慧家庭解決方案提供商和建設(shè)運(yùn)營服務(wù)商，英飛拓系統(tǒng)與其從事相似的業(yè)務(wù)活動。
但子公司近年來業(yè)績不佳也許是英飛拓出售子公司的原因之一。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年英飛拓系統(tǒng)虧了億元，2023年一季度持續(xù)虧損，又虧了萬元。
對此，廣州正念健康產(chǎn)業(yè)有限公司董事長何權(quán)津?qū)Ρ緢?bào)記者分析：“如果子公司長期虧損且無法改變盈利狀況，對整個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展戰(zhàn)略都會帶來負(fù)面影響。為了避免進(jìn)一步損失并優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，上市公司可能會選擇出售該虧損子公司?！?/p>
此外，河南澤槿律師事務(wù)所主任付建在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，對于持續(xù)虧損的子公司，及時(shí)變賣、轉(zhuǎn)手是正常的商業(yè)策略。但子公司虧損并不是公司把其出售的唯一因素，除此之外，當(dāng)總公司調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略、擴(kuò)大規(guī)?；蛘呓?jīng)營不善、資金鏈出現(xiàn)問題時(shí)，也有可能會通過出售子公司變現(xiàn)。
而就英飛拓以自有資產(chǎn)抵押向銀行申請授信方面，公告顯示，公司已向中國銀行股份有限公司深圳布吉支行（下稱“中國銀行布吉支行”）申請不超過人民幣5000萬元的授信額度。為滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營需要，保證公司持續(xù)健康發(fā)展，公司擬向中國銀行布吉支行申請新增不超過人民幣億元的綜合授信額度，期限2年。最終授信額度、期限等以銀行審批為準(zhǔn)。
根據(jù)中國銀行布吉支行要求，公司擬以公司位于深圳市龍華區(qū)觀瀾高新園區(qū)的英飛拓大樓作為前述總計(jì)不超過人民幣億元授信的抵押物。
對此，公司在公告中表示，本次公司以自有資產(chǎn)抵押向銀行申請授信是為滿足公司正常的資金需求，為公司生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展提供資金保障，有利于實(shí)現(xiàn)公司長期可持續(xù)發(fā)展。本次資產(chǎn)抵押的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于公司可控范圍內(nèi)，不會對公司的正常運(yùn)作和業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響，不存在損害股東尤其是中小股東利益的情形。
而在程宇看來，公司以自有自用房產(chǎn)作抵押，說明公司可用于融資的高質(zhì)量資產(chǎn)不多。
2022年負(fù)債率超70%
英飛拓近期種種舉動，不免讓投資者懷疑公司目前現(xiàn)金流是否處于緊張狀態(tài)。
記者梳理公司財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司近兩年?duì)I收同比下滑，且2023年一季度并未改善。其中，2021年公司實(shí)現(xiàn)營收億元，同比下滑%；2022年公司實(shí)現(xiàn)營收億元，同比下滑%；2023年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營收億元，同比下滑%。
同時(shí)，公司已連續(xù)兩年虧損，且2023年一季度也并未改善。2021年公司凈利潤為-億元，扣非凈利潤為-億元；2022年公司凈利潤為-億元，扣非凈利潤為-億元；2023年第一季度凈利潤為-萬元，扣非凈利潤為-萬元。
更值得關(guān)注的是，公司2022年資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)%，同時(shí)記者注意到公司流動負(fù)債率較高，公司償債風(fēng)險(xiǎn)較大，面臨著資金周轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
對此，程宇表示，“負(fù)債率太高限制了企業(yè)融資能力?！庇浾呤崂砉粳F(xiàn)金流量表發(fā)現(xiàn)，公司近三年來籌資能力確有下滑，2020年—2022年公司籌資取得借款收到的現(xiàn)金分別為億元、億元及億元，而2020年—2022年公司償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分別高達(dá)億元、億元及億元。因此公司近三年來籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額多為負(fù)，分別為-億元、-億元及億元。
同時(shí)，近三年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也時(shí)而為負(fù)，分別為-8497萬元、億元及-億元。
對此，程宇建議：“公司拯救主業(yè)是關(guān)鍵，但這確實(shí)需要更多現(xiàn)金流和時(shí)間，而現(xiàn)在引入戰(zhàn)略投資者是關(guān)鍵?！?/p>
同時(shí)，付建表示，英飛拓是數(shù)字化、智能化方面較為突出的上市企業(yè)，在當(dāng)前國家新基建、數(shù)字化中國、“雙區(qū)”建設(shè)、“20+8” 產(chǎn)業(yè)優(yōu)化的大形勢下，應(yīng)當(dāng)會順應(yīng)主流趨勢，利用數(shù)字化優(yōu)勢深入、精進(jìn)主業(yè)務(wù)市場，穩(wěn)中求進(jìn)。
（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）
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