TMT、新能源和大消費(fèi)等板塊，是下半年行情的市場關(guān)注焦點(diǎn)。眼下，A股半年報(bào)披露開啟，截至8月2日收盤，有109家上市公司發(fā)布半年報(bào)。
年內(nèi)最火的AI概念板塊，目前已經(jīng)告別了主升浪行情，僅熱門標(biāo)的偶爾反彈。第一財(cái)經(jīng)記者梳理了AI概念板塊的中報(bào)業(yè)績預(yù)告，一窺年內(nèi)最火板塊的業(yè)績成色。
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Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日收盤，AI概念板塊66只個股中，23只已發(fā)布中報(bào)業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)增、扭虧公司分別為6家、4家，5家預(yù)減、4家續(xù)虧、4家首虧，業(yè)績預(yù)喜率不到40%。伴隨估值飆升，多只熱門標(biāo)的發(fā)布了股東減持計(jì)劃，個別公司股東已經(jīng)套現(xiàn)逾10億元。
股價(jià)炒高了、股東減持了，AI概念留給投資者的或許是更多的疑慮。有業(yè)內(nèi)人士對第一財(cái)經(jīng)記者分析，目前國內(nèi)頭部的幾個大模型產(chǎn)品進(jìn)步很快，正不斷超越自身幾周、幾個月前的水平。那些正在快速脫離概念、開始進(jìn)入匹配落地應(yīng)用和場景階段的AI產(chǎn)品才是投資者應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)方向。
AI概念板塊業(yè)績預(yù)告不理想
從已披露業(yè)績預(yù)告的AI概念股來看，多數(shù)公司主營業(yè)務(wù)既不涉及大模型開發(fā)，也不從事AI軟件硬件開發(fā)。根據(jù)申萬二級行業(yè)分類，業(yè)績預(yù)增和扭虧的10家公司，主要來自數(shù)字媒體、IT服務(wù)、軟件開發(fā)、游戲等。
科大訊飛（002230.SZ）和浪潮信息（000977.SZ）兩只AI“大牛股”，均預(yù)計(jì)半年度凈利潤將有不小下滑。受年內(nèi)全球GPU及專用芯片供應(yīng)緊張的影響，浪潮信息預(yù)計(jì)業(yè)績大幅下滑，扣非后凈利潤最低值還不到700萬元。公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.86億元-3.82億元，同比下滑60%-70%；預(yù)計(jì)扣非后凈利潤為627.96萬元-1.02億元，同比下滑88%-99%。
6月下旬，浪潮信息股價(jià)創(chuàng)下歷史最高的66.04元，區(qū)間累計(jì)最高漲幅逾200%。截至最新收盤日，浪潮信息股價(jià)年漲幅為120.43%，報(bào)47.31元，總市值696億元。
股價(jià)同樣在年內(nèi)創(chuàng)下股價(jià)歷史最高（復(fù)權(quán)后）的科大訊飛，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入78億元，毛利31億元，扣非后凈利潤虧損2.7億元-3.3億元，上年同期盈利2.79億元。對于業(yè)績下滑原因，公司解釋稱，公司在核心技術(shù)自主可控和產(chǎn)業(yè)鏈可控等方面的研發(fā)投入，影響了當(dāng)期利潤。
此外，三六零（601360.SH）、中國軟件（600536.SH）、漢王科技（002362.SZ）等AI概念股，均預(yù)計(jì)上半年凈利潤續(xù)虧。其中，漢王科技（002362.SZ）預(yù)計(jì)上半年凈利潤虧損5800萬元-4600萬元，較上年同期虧損幅度有所擴(kuò)大。今年以來，漢王科技股價(jià)累計(jì)上漲62.46%，期間一度創(chuàng)下2015年以來的股價(jià)新高。而截至一季度末，漢王科技的未分配凈利潤虧損3.66億元。
截至目前，AI板塊中預(yù)計(jì)凈利潤規(guī)模最高的AI概念股是浙數(shù)文化（600633.SH），公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤為5.8億元至6.9億元，同比增長148.35%到195.45%；扣非凈利潤預(yù)計(jì)為4.6億元至5.5億元，同比增長38.50%到65.59%。
浙數(shù)文化稱，上半年業(yè)績大增的主要原因，是公司及子公司持有的交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動損益較上年同期大幅增長，且持有的聯(lián)營企業(yè)投資收益較上年同期大幅增長。
從事B2C企業(yè)短信平臺的夢網(wǎng)科技（002123.SZ），是目前AI板塊業(yè)績預(yù)計(jì)增速最高的個股，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤3500萬元-4500萬元，同比增長647.21%–860.70%，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤150萬元-1150 萬元，上年同期虧損1276萬元。公司稱，業(yè)績預(yù)增主要系兩大原因，一是5G富媒體消息和國際云通信兩大新業(yè)務(wù)收入增速較快，二是公司持有的股票價(jià)格上升帶來部分利潤增長。
多只熱門股股東減持，AI技術(shù)落地難在哪
伴隨AI概念熱門標(biāo)的創(chuàng)下股價(jià)階段甚至歷史新高，股東減持計(jì)劃紛至沓來。
科大訊飛7月31日公告稱，投資公司10余年的股東中國移動（600941.SH），計(jì)劃于8月22日至12月31日減持不超2315.67萬股，占公司總股本的1%。減持計(jì)劃實(shí)施前，中國移動通信持有科大訊飛2.48億股，占總股本的10.7%。按照科大訊飛最新收盤價(jià)61.82元，中國移動的減持套現(xiàn)金額約14.32億元。
浪潮信息的多名高級管理人員公維鋒、吳龍、黃家明，已于7月下旬完成了減持。另外，漢王科技6月末披露了原副總裁徐冬堅(jiān)的減持預(yù)案，其計(jì)劃減持不超過14萬股，按照最新價(jià)25.23元，擬套現(xiàn)金額為353.22萬元。發(fā)布減持預(yù)案后，徐冬堅(jiān)遞交了書面辭職報(bào)告，辭去副總裁職務(wù)。截止最新公告日，徐冬堅(jiān)持有公司股份57.64萬股。
昆侖萬維（300418.SZ）實(shí)控人的前妻李瓊，于6月28日-7月19日合計(jì)減持了3586.85萬股，合計(jì)套現(xiàn)約13億元。面對深交所發(fā)出的問詢，昆侖萬維已將回復(fù)時間延期至8月8日。該函要求公司說明開展釩電池電解液業(yè)務(wù)的具體情況，以及李瓊減持股份稅后所得金額回借給上市公司的進(jìn)展。
AI板塊不理想的中報(bào)業(yè)績與股東頻繁減持，加重了投資者未來下注AI板塊的顧慮。
XVC合伙人陸宜接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時認(rèn)為，就當(dāng)前AI技術(shù)發(fā)展趨勢來看，A落地遇到的主要挑戰(zhàn)體現(xiàn)在三方面：第一，訓(xùn)練或?qū)W習(xí)數(shù)據(jù)源的封閉問題；第二，回答的幻覺和遺忘問題；第三，錯誤回答的容忍度問題。
“比如訓(xùn)練或?qū)W習(xí)數(shù)據(jù)源的封閉問題，在很多垂直行業(yè)，比如金融領(lǐng)域、醫(yī)療領(lǐng)域、教育領(lǐng)域里，有價(jià)值的訓(xùn)練和學(xué)習(xí)資料，往往以數(shù)據(jù)孤島的形式存在各個主體里，由于版權(quán)歸屬、安全、隱私等擔(dān)心，這些資料并不會公開，且互相之間沒有串聯(lián)。這對于需要大量訓(xùn)練數(shù)據(jù)才能形成有效應(yīng)用的AI來說，數(shù)據(jù)的獲取和相應(yīng)訓(xùn)練出來的模型能力歸屬就有很大挑戰(zhàn)。”陸宜說，“由于目前AI模型能力本身的原因，在面對復(fù)雜邏輯或前后文依賴相當(dāng)多的場景里，AI容易產(chǎn)生幻覺和遺忘，幻覺就是‘胡說八道’，而‘遺忘’就是‘前言不搭后語’”。
談及國內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺和上市公司開發(fā)的AI大模型，陸宜認(rèn)為，國內(nèi)的大模型發(fā)展速度非?？?，從目前階段來看，普遍離OpenAI的GPT4還有不少差距。“相比大家在幾個月甚至幾周前發(fā)布的模型，自己模型本身的進(jìn)步速度非常快。所以觀察目前國內(nèi)頭部的幾個大模型產(chǎn)品，已經(jīng)快速脫離的概念，而開始進(jìn)入匹配落地應(yīng)用和場景的階段了?！标懸苏f。
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