白酒是中國(guó)傳統(tǒng)文化的重要組成部分，也是中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的重要板塊。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和消費(fèi)升級(jí)，白酒行業(yè)呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的趨勢(shì)，次高端白酒市場(chǎng)尤為活躍。
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在這樣的背景下，一家以醬香型為主的次高端白酒公司——珍酒李渡集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“珍酒李渡”）于2023年4月17日啟動(dòng)招股，預(yù)計(jì)于4月27日在香港交易所主板上市，成為港股白酒第一股。珍酒李渡到底是如何做到的？
市場(chǎng)變動(dòng)下，多品牌戰(zhàn)略支撐發(fā)展
珍酒李渡旗下有珍酒、李渡、湘窖及開(kāi)口笑四大白酒品牌。其中，開(kāi)口笑主打100-600元的中端價(jià)格帶，珍酒覆蓋次高端，李渡主打高端，湘窖則在次高端和高端均有布局。
全面布局使得珍酒李渡在過(guò)去幾年里實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)和盈利能力提升。招股書(shū)顯示，珍酒李渡2020年、2021年及2022年前9個(gè)月（下稱(chēng)“報(bào)告期內(nèi)”）收入分別為23.99億元、51.02億元、42.49億元；股東應(yīng)占溢利分別為5.2億元、10.32億元和7.12億元。
四大品牌中，珍酒是珍酒李渡的主要增長(zhǎng)引擎，在報(bào)告期內(nèi)收入分別為13.46億元、34.88億元和27.64億元，收入占比在六成左右。
據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析，珍酒業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，主要是趕上了“醬酒熱”的紅利。2017年以來(lái)，醬酒行業(yè)經(jīng)歷了一輪熱潮，業(yè)績(jī)普遍大漲。2021年珍酒收入同比增長(zhǎng)超100%，其收入規(guī)模在市場(chǎng)參與者中排名第五，占中國(guó)醬香型白酒行業(yè)總份額的1.8%。
不過(guò)，隨著醬酒行業(yè)2021年下半年開(kāi)始進(jìn)入調(diào)整期，庫(kù)存高企、動(dòng)銷(xiāo)不暢、價(jià)格倒掛成為當(dāng)下醬酒行業(yè)的一道難題。珍酒也受到波及，同樣出現(xiàn)價(jià)格倒掛現(xiàn)象，其業(yè)績(jī)?cè)鏊僖泊蠓啪彛?022年前9個(gè)月增速在16%左右。
珍酒李渡坦言，自2022年初以來(lái)，外部環(huán)境對(duì)公司全年的正常業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)在各重大方面造成不利影響，包括白酒生產(chǎn)、產(chǎn)品銷(xiāo)售以及銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。
尤其是，第四季度通常是銷(xiāo)售白酒的一年旺季，但中國(guó)白酒行業(yè)在2022年第四季度經(jīng)歷了艱難時(shí)期。那么，在賽道降溫趨勢(shì)下，珍酒李渡如何規(guī)劃未來(lái)發(fā)展？
艱難期之下，如何求變和求新
即便醬酒降溫，珍酒李渡的實(shí)控人吳向東仍在加大對(duì)珍酒等醬酒項(xiàng)目的投資，規(guī)劃總投資超300億元，建設(shè)珍酒廠原址擴(kuò)產(chǎn)、珍酒趙家溝基地和茅臺(tái)鎮(zhèn)金東醬酒園等項(xiàng)目。
他表示，預(yù)計(jì)到2025年，所有投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，形成釀酒10萬(wàn)噸、儲(chǔ)酒40萬(wàn)噸的總體規(guī)模，年銷(xiāo)售產(chǎn)值超500億元，年利稅超300億元。
大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)下，珍酒李渡的存貨也在逐年增加，報(bào)告期內(nèi)擁有存貨分別17.4億元、36.5億元及43.2億元。其存貨主要包括原材料、在制品（基酒）及成品白酒產(chǎn)品，其中大部分存貨為基酒，2022年前9個(gè)月基酒為30.13億元?！霸蚴俏覀兝^續(xù)擴(kuò)大白酒生產(chǎn)，以滿足市場(chǎng)對(duì)我們的產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)。”珍酒李渡表示。
此外，珍酒李渡還有一招便是品牌建設(shè)。珍酒李渡一邊大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，一邊大手筆打廣告，這也是吳向東白酒營(yíng)銷(xiāo)的一大風(fēng)格，通過(guò)不斷加大品牌宣傳和營(yíng)銷(xiāo)投入，提升品牌知名度和美譽(yù)度，吸引更多的消費(fèi)者。
報(bào)告期內(nèi)，珍酒李渡的廣告費(fèi)用分別為2.41億元、6.69億元和4.86億元，合計(jì)花費(fèi)約合13.96億元，平均每個(gè)月廣告費(fèi)約4230萬(wàn)元。
不過(guò)，靠重金打廣告一炮而紅的模式，已成為過(guò)去式。“從我30年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，白酒行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了從量到質(zhì)的轉(zhuǎn)變，此前各家酒企都是以量來(lái)進(jìn)攻，會(huì)將希望依托于廣告，而現(xiàn)在是依托品質(zhì)和文化。”吳向東說(shuō)。
值得關(guān)注的是，在白酒行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)中，高端白酒市場(chǎng)容量擴(kuò)大，低度白酒成為年輕人消費(fèi)新潮流，年輕女性成為酒類(lèi)新興消費(fèi)力量。而珍酒李渡擁有多個(gè)品牌和產(chǎn)品線，覆蓋了不同的香型、價(jià)格帶和消費(fèi)場(chǎng)景，有望抓住這些機(jī)遇，提升品牌影響力和忠誠(chéng)度。
結(jié)語(yǔ)
總之，珍酒李渡作為一家具有悠久歷史和深厚文化底蘊(yùn)的白酒企業(yè)，擁有多個(gè)品牌和產(chǎn)品線，在不斷加大品牌建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的投入后，盡管市場(chǎng)環(huán)境嚴(yán)峻卻依然實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的收入增長(zhǎng)和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。珍酒李渡此次赴港上市，募集資金后將有望迎來(lái)一次大的跨越。
來(lái)源：港股研究社
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責(zé)任編輯：Rex_18
