華商基金陳恒：醫(yī)藥今年漲37.97% 建議關(guān)注四大細(xì)分領(lǐng)域
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，年初至今醫(yī)藥生物板塊以37.97%的漲幅，在28個申萬一級行業(yè)中位列第一。一季報數(shù)據(jù)也顯示公募基金對于醫(yī)藥超配創(chuàng)出了近5年新高。對此，華商醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)股票基金經(jīng)理陳恒表示，回顧近半年的走勢，行業(yè)存在二方面的催化因素：第一，新冠疫情帶來了相關(guān)醫(yī)療設(shè)備、檢測行業(yè)、疫苗生產(chǎn)等直接受益企業(yè)的大漲，同時由于海外疫情的蔓延可能影響到原料藥、血制品的供給導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)間接受益;第二，醫(yī)藥行業(yè)的剛需特點放大了在不確定的環(huán)境中的防御屬性，凸顯出行業(yè)比較優(yōu)勢，特別是例如眼科，骨科等細(xì)分賽道。
對于當(dāng)前“火熱”的醫(yī)藥行情，不少投資者關(guān)心是否還有上車機會。華商基金陳恒進(jìn)一步分析認(rèn)為，回答這個問題需要動態(tài)的視角。短期看，新冠疫情的進(jìn)展仍是影響板塊的重要因素，防控的復(fù)雜性不可忽視。目前我們尚不能對海外和國內(nèi)疫情的結(jié)束日期準(zhǔn)確預(yù)判。如果防控措施不到位，隨著復(fù)工的推進(jìn)新冠疫情可能還會反復(fù)發(fā)生。第二個需要注意的是目前的醫(yī)藥板塊和十年前的醫(yī)藥板塊已經(jīng)有著很大的不同。雖然在疫情中，醫(yī)藥板塊的防守性得到青睞，但近年來隨著包括科創(chuàng)板企業(yè)在內(nèi)的一大批新興創(chuàng)新型醫(yī)藥公司上市，行業(yè)已經(jīng)是一個兼具成長、消費、周期等屬性的多元性板塊。
具體到關(guān)注的細(xì)分行業(yè)，華商基金陳恒建議聚焦以下四大重點領(lǐng)域。一是創(chuàng)新藥品板塊：創(chuàng)新是醫(yī)藥企業(yè)獲得超額收益的靈魂，沒有創(chuàng)新就沒有未來。二是高端醫(yī)療器械領(lǐng)域：從市占率來看，高端醫(yī)療器械的可替代空間巨大，部分優(yōu)秀企業(yè)為代表的中國醫(yī)療器械公司發(fā)展勢頭強勁。三是類高端消費的生物制品企業(yè)：以二類疫苗、生長激素為代表的類高端消費板塊兼具成長性、高壁壘和確定性。四是具備國際視野和競爭力的原料藥公司：優(yōu)秀的原料藥企業(yè)正在進(jìn)入國際仿制藥的供應(yīng)商體系，有一些正在轉(zhuǎn)型做創(chuàng)新藥的CMO/CDMO，國際產(chǎn)業(yè)鏈地位的提升意味著更多的話語權(quán)和更穩(wěn)定更豐厚的回報。
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