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中國跨境資金流動(dòng)平穩(wěn) 人民幣資產(chǎn)受全球青睞

曾經(jīng),7對于人民幣匯率而言似乎是個(gè)“心魔”,有人擔(dān)心一旦破7就會(huì)引發(fā)大規(guī)模資本外流。但人民幣破7已過去三個(gè)多月,跨境資金流動(dòng)依舊保持基本平穩(wěn)。

從前三季度來看,銀行結(jié)售匯逆差482億美元,月均規(guī)模比2018年下半年月均逆差收窄54%;銀行代客涉外收付款順差26億美元,2018年下半年為逆差。

最新數(shù)據(jù)更是印證了穩(wěn)定的態(tài)勢:10月,銀行結(jié)售匯逆差44億美元,低于前9個(gè)月平均水平。

某個(gè)點(diǎn)位的變動(dòng)已無法完全決定外匯市場預(yù)期,改變跨境資金流動(dòng)形勢。人民幣匯率在8月初破7后,外匯市場預(yù)期仍舊平穩(wěn),至今,人民幣匯率圍繞7.03上下徘徊,匯率韌性的強(qiáng)度凸顯。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,現(xiàn)在市場主體已在逐步轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧艆R率單邊走勢的習(xí)慣性觀念,開始基于現(xiàn)有的綜合信息來預(yù)判匯率的走勢。

他直言,尤其是近兩年,人民幣匯率的雙向波動(dòng)加大,匯率彈性增強(qiáng),人們更傾向于在階段性高點(diǎn)時(shí)賣出,而在相對低位時(shí)買入,這影響著外匯市場的供求狀況,可以說,中國外匯市場更加成熟,市場主體更加理性,匯率起到了“自動(dòng)穩(wěn)定器”的作用。

人民幣匯率雙向波動(dòng)增強(qiáng)無礙人民幣資產(chǎn)受到全球投資者的青睞。

從今年前三季度的官方數(shù)據(jù)來看,證券投資項(xiàng)下,境外投資者凈增持中國債券713億美元,凈增持上市股票185億美元。而中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司的數(shù)據(jù)顯示,境外機(jī)構(gòu)持有中國債券面額已連續(xù)增長11個(gè)月,并再創(chuàng)歷史新高。

“引力”源自何處?

首先是人民幣資產(chǎn)具備自身優(yōu)勢。招商證券預(yù)計(jì),在2020年,美元指數(shù)將出現(xiàn)10%左右的回落,人民幣匯率大概率由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。

景順長城副總經(jīng)理兼權(quán)益投資負(fù)責(zé)人陳文宇則對中新社記者表示,在債券投資方面,全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能持續(xù)放緩進(jìn)而推動(dòng)寬松周期重啟,各國競相進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代,人民幣債券,尤其是高等級信用債,具備較強(qiáng)收益率優(yōu)勢。

其次是人民幣資產(chǎn)站穩(wěn)國際舞臺(tái)。一方面,中國A股、債券市場不斷納入國際主流指數(shù),納入比例亦逐漸提高,引發(fā)主動(dòng)、被動(dòng)境外資金紛紛流入,另一方面,中國金融業(yè)開放穩(wěn)步向前,包括在今年取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)投資額度限制、正式啟動(dòng)“滬倫通”等。

中國國家外匯管理局總經(jīng)濟(jì)師王春英在談及QFII、RQFII的改革時(shí)稱,境外投資者參與境內(nèi)金融市場投資便利化程度會(huì)大幅度提升,中國債券和股票市場會(huì)更廣泛地被國際市場接受,且有利于提高境外資本來華投資的穩(wěn)定性,進(jìn)而有利于跨境資金平穩(wěn)流動(dòng)。

最后是中國經(jīng)濟(jì)基本面的支撐。亞洲開發(fā)銀行副行長艾哈邁德·賽義德說,中國正走在正確的軌道上。中國政府著力減稅降費(fèi),增加有效投資,有充足工具助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、邁向高質(zhì)量發(fā)展。

中國國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴指出,中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展大勢并未改變。今年以來,中國經(jīng)濟(jì)增速在全球主要經(jīng)濟(jì)體中繼續(xù)位居前列。結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展,外部壓力倒逼加快創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。

展望2020年,清華大學(xué)國家金融研究院院長朱民認(rèn)為,其將繼續(xù)是外資流入中國的“大年”。(完)(夏賓)

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