“我們對啤酒行業(yè)還是謹(jǐn)慎樂觀。”5月20日，國內(nèi)一家啤酒上市公司高管張明(化名)對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。去年，這家啤酒公司凈利潤創(chuàng)下歷史最好水平，今年一季度凈利持續(xù)高增長。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年全國415家規(guī)模以上啤酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額121.85億元，同比增長5.61%。今年來，國內(nèi)龍頭啤酒上市公司業(yè)績繼續(xù)向好。其中，青島啤酒(600600，SH)、珠 江 啤 酒(002461，SZ)、重慶啤酒(600132，SH)一季度扣非后凈利潤增速都在25%以上，惠泉啤酒(600573，SH)扣非后凈利潤虧損幅度也大大降低。
“消費(fèi)升級、噸價提升是啤酒業(yè)需求端的核心驅(qū)動力。”有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國內(nèi)啤酒行業(yè)正在進(jìn)入新階段。行業(yè)回暖背景下，各大啤酒公司紛紛瞄準(zhǔn)高端，發(fā)力高端產(chǎn)品。這對于高端啤酒龍頭百威英博而言，未來壓力應(yīng)該不會小。
國內(nèi)啤酒業(yè)整體向好
目前，全球范圍內(nèi)的啤酒行業(yè)“大氣候”仍處“寒冬”。但在下滑幾年后，國內(nèi)啤酒業(yè)的“小氣候”似已有所回暖。
具體來看，2018年，青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒、百威英博在銷量上均實(shí)現(xiàn)正增長。其中重慶啤酒銷量增長最快，去年各產(chǎn)品共銷售了94.43萬千升，同比增長6.4%。華潤啤酒和燕京啤酒由于去年提價幅度較大，雖銷量上有所下滑，但兩家公司營收均實(shí)現(xiàn)正增長。營收下滑的A股啤酒上市公司僅有惠泉啤酒、蘭州黃河(000929，SZ)、*ST西發(fā)(000752，SZ)，但這三家公司市場占有率都較小。
由于天氣冷，每年一季度一般是啤酒消費(fèi)的淡季。但今年一季度，啤酒行業(yè)繼續(xù)增長，呈現(xiàn)出淡季不淡的情況。其中，青島啤酒銷量增速達(dá)到6.6%，明顯快于去年個位數(shù)的增速。燕京啤酒和重慶啤酒銷量增速分別為3.31%、5.04%。
從營收上看，除蘭州黃河、*ST西發(fā)外，今年一季度啤酒上市公司(已披露一季度報)均實(shí)現(xiàn)正增長，青島啤酒增速達(dá)到11.38%，明顯快于去年全年1.13%的營收增速;從扣非凈利潤來看，青島啤酒、珠江啤酒、重慶啤酒和惠泉啤酒扣非后凈利潤增速分別達(dá)到26.73%、64.39%、71.36%和37.46%。
業(yè)內(nèi)：對后市謹(jǐn)慎樂觀
行業(yè)回暖，國內(nèi)啤酒公司股價紛紛上揚(yáng)。截至5月20日收盤，青島啤酒、珠江啤酒股價年內(nèi)漲幅約50%，燕京啤酒、重慶啤酒股價也上漲了約30%，華潤啤酒、惠泉啤酒股價增長20%以上。即使去年至今業(yè)績不佳，今年以來，蘭州黃河股價也漲了超30%。
不過，張明仍對行業(yè)未來發(fā)展持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。謹(jǐn)慎的方面是，國內(nèi)啤酒行業(yè)已是存量市場，銷量不會出現(xiàn)大起大落。
“樂觀”的方面是，未來啤酒行業(yè)營收和凈利潤的增長有望持續(xù)。一方面，啤酒行業(yè)的市場集中度進(jìn)一步提升。目前，華潤啤酒、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯等前五大“玩家”已占據(jù)約80%的市場份額。另一方面，消費(fèi)升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整下，各大啤酒巨頭在更努力地提升噸酒價格。
去年，主要啤酒巨頭噸酒價格均有提升。華潤啤酒和燕京啤酒噸酒價格增速較高，達(dá)12.25%和9.0%，青島啤酒、珠江啤酒、百威英博有5%左右的噸酒價格增長。今年一季度，青島啤酒和燕京啤酒噸酒價格繼續(xù)提升4.48%、1.76%。
“受益提價滯后+補(bǔ)提+結(jié)構(gòu)升級，2019年啤酒行業(yè)噸酒收入仍會保持較快增長。”中泰證券近日發(fā)布研報認(rèn)為。
“未來，國內(nèi)啤酒業(yè)產(chǎn)銷量可能變化不大，但啤酒業(yè)結(jié)構(gòu)升級還會繼續(xù)。”華創(chuàng)證券研究所所長董廣陽稱，行業(yè)發(fā)展趨勢從低端價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向高端化，處在一個升級的過程。
2018年，華潤啤酒為優(yōu)化產(chǎn)能布局，便一口氣關(guān)閉了13間工廠，其中不少是雪花品牌的產(chǎn)能。也是在這一年11月，華潤啤酒斥資23.5億港元收購了喜力在中國的業(yè)務(wù)。去年華潤還推出了“勇闖天涯Super X”和“匠心營造”兩個高端產(chǎn)品。在外界看來，這些都是華潤啤酒謀求產(chǎn)品高端化的嘗試。
“啤酒行業(yè)整體向高端升級，是沒有問題的，但具體到某個企業(yè)需要根據(jù)其實(shí)際情況，在節(jié)奏和步伐上有所區(qū)別。”方剛認(rèn)為。
廠商紛紛進(jìn)軍高端，啤酒高端市場或面臨更加激烈的競爭。在高端市場上，百威當(dāng)下可謂一枝獨(dú)秀。“在啤酒高端和超高端市場，目前百威占據(jù)四成半以上的市場份額，比第二名高出一大截。”方剛對記者表示，短期內(nèi)青島啤酒、華潤啤酒等對手很難追上。
每經(jīng)記者：朱萬平 每經(jīng)編輯：文 多
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